حقوق صاحبان سهام

حقوق صاحبان سهام تفاوت بین دارایی ها و بدهی های یک شرکت است و نشان دهنده ارزش باقیمانده در صورتی است که تمام دارایی ها تصفیه شده و تعهدات بدهی معوق تسویه شده باشد.

هنگامی که تمام بدهی ها در انحلال فرضی رسیدگی شد، ارزش باقیمانده - که به عنوان "ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام" نیز نامیده می شود - نشان دهنده عواید باقی مانده است که می تواند بین سهامداران توزیع شود.

فهرست مطالب

نحوه محاسبه حقوق صاحبان سهام

حقوق صاحبان سهام به عنوان مطالبات باقیمانده از دارایی های شرکت متعلق به صاحبان شرکت پس از پرداخت تمام بدهی ها تعریف می شود.

در یک سناریوی فرضی انحلال که در آن تمام بدهی های یک شرکت از دفاتر آن تسویه می شود، ارزش باقی مانده نشان دهنده "ارزش" حقوق صاحبان سهام است.

معادله اساسی حسابداری بیان می کند که کل دارایی های متعلق به یک شرکت باید همیشه برابر با مجموع کل بدهی ها و حقوق صاحبان سهام باشد.

• دارایی ها: در سمت چپ معادله دارایی ها هستند که منابعی هستند که یک شرکت در اختیار دارد و می تواند برای درآمد نقدی فروخته شود یا برای تولید جریان های نقدی استفاده شود.
• بدهی ها و حقوق صاحبان سهام: در سمت راست، بدهی های شرکت و حقوق صاحبان سهام ذکر شده است که هر کدام نشان دهنده منابع مالی مورد استفاده برای خرید دارایی ها هستند.

فرمول حقوق صاحبان سهام

اگر معادله ترازنامه را دوباره تنظیم کنیم، حقوق صاحبان سهام برابر با تفاوت بین کل دارایی ها و کل بدهی ها باقی می ماند:

فرمول

• حقوق صاحبان سهام = کل دارایی ها - کل بدهی ها

در غیر این صورت، یک رویکرد جایگزین برای محاسبه حقوق صاحبان سهام، جمع کردن اقلام زیر است که به زودی با جزئیات بیشتر توضیح خواهیم داد.

فرمول

• حقوق صاحبان سهام = سرمایه پرداخت شده + سود انباشته + سایر درآمدهای جامع انباشته - سهام خزانه

ارزش ویژه سهامداران در مقابل ارزش حقوق صاحبان سهام بازار

تمایز واضحی بین ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام ثبت شده در ترازنامه و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام با توجه به بورس اوراق بهادار عمومی وجود دارد.

در حالی که ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام یک اندازه گیری تاریخی است که تحت حسابداری تعهدی ثبت می شود، ارزش بازار حقوق صاحبان سهام (یعنی ارزش بازار) قیمت گذاری سهام شرکت در آخرین تاریخ بسته شدن بازارها است.

ارزش بازار حقوق صاحبان سهام محصول فرعی قیمت فعلی سهم و همچنین تعداد کل سهام رقیق شده موجود است. بنابراین، ارزش بازار حقوق صاحبان سهام معمولاً در مقایسه با ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام بیشتر خواهد بود.

اهمیت حقوق صاحبان سهام

اگر ارزش حقوق صاحبان سهام مثبت باشد، این نشان می دهد که شرکت دارایی کافی برای پوشش بدهی های خود دارد. اما در صورتی که منفی باشد، به این معنی است که بدهی و تعهدات مشابه بدهی‌اش از دارایی‌هایش بیشتر است.

در حالی که استثناهایی وجود دارد - به عنوان مثال. افزایش سرمایه سود - اگر ارزش حقوق صاحبان شرکت منفی بماند و به روند نزولی ادامه دهد، نشانه آن است که شرکت به زودی با ورشکستگی مواجه خواهد شد.

اجزای حقوق صاحبان سهام

اقلام ردیف حقوق صاحبان سهام در ترازنامه از چندین اقلام تشکیل شده است که موارد اصلی در نمودار زیر تعریف شده است:

• سهام عادی نشان دهنده مالکیت در شرکت هایی است که برای جذب سرمایه از سرمایه گذاران خارجی در ازای حقوق صاحبان سهام منتشر شده اند.
• APIC مبلغ دریافتی بیش از ارزش اسمی (یعنی ارزش مفروض مدیریت هر سهم) از فروش سهام ممتاز یا عادی را نشان می دهد.

• سهام ترجیحی یک شکل ترکیبی از حقوق صاحبان سهام است که با ویژگی های سهام مشترک و بدهی مشخص می شود.
• در حالی که بالاتر از سهام مشترک در ساختار سرمایه ، سهام ترجیحی هنوز ادعای اولویت پایین تر از همه ابزارهای بدهی است.

• سهام خزانه داری به سهام قبلی صادر شده که خریداری شده اند اشاره دارد.
• در واقع ، بازپرداخت سهام تعداد سهام موجود برای تجارت در بازار آزاد را کاهش می دهد.

• درآمدهای حفظ شده مبلغ تجمعی درآمد خالص از زمان تشکیل این شرکت ، منهای سود سهام صادر شده به سهامداران است.
• اگر تراز درآمد حفظ شده منفی شود ، آنگاه مورد با عنوان "کسری انباشته" عنوان می شود.

• OCI شامل موارد متفرقه مانند تنظیم ترجمه ارزی خارجی (FX) ، سود غیر واقعی (یا ضرر) در اوراق بهادار کوتاه مدت و غیره است.

سهام مشترک و سرمایه پرداخت اضافی (APIC)

غالباً به عنوان سرمایه پرداخت شده ، مورد خط "سهام مشترک" در ترازنامه شامل کلیه مشارکتهای سهامداران سهام شرکت است.

هنگامی که شرکت ها سهام سهام عدالت را صادر می کنند ، ارزش ثبت شده بر روی کتاب ها ارزش (یعنی ارزش چهره) کل سهام ممتاز (یعنی خریداری نشده است) است.

با این حال ، قیمت صدور سهام به طور معمول از ارزش PAR ، اغلب با حاشیه قابل توجهی فراتر می رود.

ارزش اضافی پرداخت شده توسط خریدار سهام بالاتر از ارزش PAR را می توان در مورد خط "سرمایه اضافی در سرمایه (APIC)" یافت.

به عنوان یک کنوانسیون مدل سازی استاندارد ، APIC به طور معمول با "سهام مشترک" همراه است.

سود انباشته

در مرحله بعد ، "درآمد حفظ شده" سود خالص انباشته شده (یعنی "خط پایین") است که این شرکت بر خلاف پرداخت سود سهام به سهامداران در آن قرار دارد.

برای شرکت های بالغ که به طور مداوم سودآور بوده اند ، مورد خط درآمد حفظ شده می تواند بالاترین درصد از سهامداران را به شما کمک کند. در این نوع سناریوها ، تصمیم تیم مدیریت برای افزودن بیشتر به ذخایر نقدی خود باعث می شود که مانده نقدی آن جمع شود.

به عنوان یک مزیت جانبی ، صدور سود سهام برای سهامداران می تواند به عنوان یک سیگنال مثبت توسط بازار تلقی شود که مدیریت در سودآوری آینده شرکت اطمینان دارد ، به ویژه به این دلیل که سود سهام به ندرت کاهش می یابد.

در مقابل ، شرکت های اولیه با تعداد قابل توجهی از فرصت های رشد امیدوارکننده به مراتب بیشتر احتمال دارد که پول نقد را حفظ کنند (یعنی برای سرمایه گذاری مجدد).

فرمول درآمد حفظ شده

• آغاز دوره حفظ درآمد
• (+) درآمد خالص در دوره فعلی
• ( -) سود سهام سهامدار صادر شده
• = پایان دوره درآمد حفظ شده

سهام خزانه داری

مورد خط "سهام خزانه داری" به سهام قبلاً صادر شده توسط این شرکت که بعداً در بازار آزاد یا مستقیماً از سهامداران خریداری شده بودند ، اشاره دارد.

پس از خرید مجدد سهام ، مالکیت سهام شرکت به صادرکننده باز می گردد ، که باعث کاهش تعداد سهام برجسته (و رقیق خالص) می شود.

از آنجا که سهام خریداری شده دیگر نمی تواند در بازارها تجارت کند ، سهام خزانه داری باید از سهام سهامداران کسر شود. اما یک تمایز مهم این است که کاهش ارزش سهام به "ارزش کتاب سهام عدالت" و نه ارزش بازار رخ می دهد.

روند بازپرداخت را به اشتراک بگذارید

در سالهای اخیر ، شرکت های بیشتری به جای صدور سود سهام ، به طور فزاینده ای تمایل به شرکت در برنامه های بازپرداخت سهم دارند.

یکی دیگر از مزایای خرید سهام این است که چنین اقدامات شرکتی می تواند سیگنال مثبتی را به بازار بفرستد ، دقیقاً مانند سود سهام ، بدون تعهد به حفظ بازپرداخت ها (به عنوان مثال یک بازپرداخت یک بار).

از نظر سهامداران ، سهام خزانه داری یک تصمیم اختیاری است که توسط مدیریت گرفته شده است تا به طور غیرمستقیم دارندگان سهام را جبران کند.

روشی که از دارندگان سهام عدالت بهره مند می شوند این است که سود هر سهم (EPS) از تعداد سهم پایین تر افزایش می یابد ، که اغلب می تواند منجر به افزایش "مصنوعی" در قیمت فعلی سهام (و سرمایه گذاری در بازار) با خرید مجدد سهم شود.

دانلود الگوی اکسل

اکنون که ما بیشترین موارد را در بخش سهامداران در یک ترازنامه طی کرده ایم ، یک مدل پیش بینی می کنیم.

برای دنبال کردن ، فایل اکسل را با استفاده از فرم زیر بارگیری کنید:

سهامداران محاسبه سهامداران

در تمرین مدل سازی ما ، ما تعادل سهامداران یک شرکت فرضی را برای سالهای مالی 2021 و 2022 پیش بینی می کنیم.

تعادل پایان دوره 2020

• سهام مشترک و APIC: 100000 دلار
• درآمد حفظ شده: 500000 دلار
• سهام خزانه داری: -20،000 دلار

با توجه به ساختار برنامه های رول به جلو-که در آن تعادل پایان دوره فعلی آغاز تعادل دوره برای سال آینده است-مانده های پایان به سلولهای تعادل اولیه پیوند می یابد.

سهام مشترک و فرضیات APIC

اولین برنامه رول ما برای مورد خط "سهام مشترک و APIC" خواهد بود.

در اینجا ، فرض می کنیم 25،000 دلار سهام جدید از صادر کردن 1000 سهم با 25. 00 دلار در هر سهم جمع آوری شده است ، اما با ارزش 1. 00 دلار.

APIC که نشان دهنده مقدار اضافی بالاتر از مقدار PAR است ، می تواند با استفاده از فرمول زیر محاسبه شود:

(2021) = 25،000 دلار کل سرمایه جمع آوری شده - 1000 دلار سهام مشترک @ 1. 00 دلار ارزش = 24،000 دلار

فرضیات درآمد حفظ شده

در پیش بینی رول بعدی ، ما روی تعادل "درآمد حفظ شده" تمرکز خواهیم کرد ،

پیش از این ، ما در آغاز تعادل دوره 500000 دلار به ما ارائه می شد.

از ابتدا تعادل ، درآمد خالص 40،000 دلار را برای دوره فعلی اضافه خواهیم کرد و سپس 2500 دلار سود سهام توزیع شده به سهامداران مشترک را کم می کنیم.

• درآمد حفظ شده (2021) = 500،000 دلار در دوره قبل درآمد حفظ شده + 40،000 دلار درآمد خالص - 2500 دلار سود سهام مشترک = 537،500 دلار

فرضیات سهام خزانه داری

در مورد مورد خط "سهام خزانه داری" ، محاسبه رول به جلو شامل یک جریان خروجی واحد است-بازپرداختهای انجام شده در دوره فعلی.

در سال 2021 ، بازپرداخت سهام 5000 دلار فرض می شود که از ابتدا تعادل کم می شود.

• سهام خزانه داری (2021) = -20،000 دلا ر-5،000 دلار = -25،000 دلار

توجه داشته باشید که کالای سهام خزانه داری به عنوان یک حساب "تقابل" منفی است ، به این معنی که دارای تعادل بدهی است و میزان خالص سهام نگهدارنده را کاهش می دهد.

سرانجام ، برای مورد خط "درآمد جامع دیگر (OCI)" ، فرض خواهیم کرد که مبلغ 5000 دلار برای هر دو 2021 و 2022 ثابت است (یعنی فرض مستقیم است).

برای رسیدن به تراز سهام کل سهامداران برای سال 2021 ، اولین دوره پیش بینی ما ، هر یک از موارد خط را اضافه می کنیم تا به 642. 500 دلار برسیم.

اگر همین فرضیات برای سال آینده اعمال شود ، ما برای تراز سهام سهامداران پایان دوره در سال 2022 700،000 دلار دریافت می کنیم.

هر آنچه برای تسلط بر الگوی مالی نیاز دارید

ثبت نام در بسته حق بیمه: یادگیری مدل سازی صورتهای مالی ، DCF ، M&A ، LBO و Comps. همان برنامه آموزشی که در بانکهای سرمایه گذاری برتر استفاده می شود.