قیمت اوراق قرضه و سی دی، نرخ، و بازده

هنگام سرمایه گذاری در اوراق قرضه و سی دی، درک اینکه چگونه قیمت ها، نرخ ها و بازدهی بر یکدیگر تأثیر می گذارند، ضروری است.

اگر یک اوراق قرضه یا گواهی سپرده (CD) با انتشار جدید خریداری می کنید و قصد دارید آن را تا سررسید نگه دارید، تغییر قیمت ها، نرخ بهره بازار و بازدهی معمولاً بر شما تأثیری نمی گذارد، مگر اینکه اوراق قرضه یا CD فراخوانی شود. اما سرمایه گذاران تنها نیازی به خرید اوراق قرضه یا سی دی مستقیماً از ناشر ندارند و آنها را تا سررسید نگه می دارند. در عوض، می‌توان آنها را در بازار ثانویه از سرمایه‌گذاران دیگر خرید و به آنها فروخت. مشابه سهام، قیمت اوراق قرضه و سی دی می تواند بالاتر یا کمتر از ارزش اسمی اوراق بهادار باشد، زیرا محیط اقتصادی فعلی و سلامت مالی ناشر است.

این مقاله اغلب به اوراق قرضه اشاره می کند، اما خوانندگان همچنین می توانند کلمه "اوراق (های)" را جایگزین "سی دی های واسطه ای" کنند. سی دی های کارگزاری مشابه سی دی های بانکی هستند، فقط برای نگهداری در حساب های کارگزاری طراحی شده اند و در ویژگی های معاملاتی و قیمت گذاری خود مانند اوراق قرضه رفتار می کنند.

قیمت چگونه اندازه گیری می شود

زمانی که قصد دارید اوراق قرضه را با سرمایه گذاران دیگر معامله کنید، قیمت اهمیت دارد. قیمت اوراق قرضه چیزی است که سرمایه گذاران حاضرند برای یک اوراق قرضه موجود بپردازند.

در جدول عرضه آنلاین و اظهارنامه هایی که دریافت می کنید، قیمت اوراق بر حسب درصد ارزش اسمی ارائه شده است.

مثال: شما در حال بررسی خرید اوراق قرضه شرکتی هستید. قیمت اسمی آن 20000 دلار است. در 3 نقطه از زمان، قیمت آن - چیزی که سرمایه گذاران مایلند برای آن بپردازند - از 97، به 95، به 102 تغییر می کند.

قیمت و نرخ بهره

قیمتی که سرمایه گذاران مایل به پرداخت برای یک اوراق هستند می تواند به طور قابل توجهی تحت تاثیر نرخ های بهره غالب باشد. اگر نرخ های بهره رایج بیشتر از زمان انتشار اوراق قرضه موجود باشد، قیمت اوراق قرضه موجود به طور کلی کاهش می یابد. این به این دلیل است که احتمالاً با افزایش نرخ‌های بهره، اوراق جدید با نرخ‌های کوپنی بالاتر منتشر می‌شوند، که باعث می‌شود اوراق قرضه قدیمی یا معوق عموماً جذابیت کمتری داشته باشند، مگر اینکه بتوان آنها را با قیمت پایین‌تری خریداری کرد. بنابراین، نرخ بهره بالاتر به معنای قیمت پایین تر برای اوراق قرضه موجود است.

با این حال، اگر نرخ بهره کاهش یابد، قیمت اوراق قرضه موجود معمولاً افزایش می‌یابد، به این معنی که سرمایه‌گذار گاهی اوقات می‌تواند اوراق قرضه را به قیمتی بیشتر از قیمت خرید بفروشد، زیرا سرمایه‌گذاران دیگر مایل به پرداخت حق بیمه برای اوراق قرضه با سود بالاتر هستند. به عنوان کوپن

این رابطه را می توان بین قیمت و بازده نیز بیان کرد. بازده اوراق قرضه، بازده آن است که به صورت درصد سالانه بیان می شود، که تا حد زیادی تحت تأثیر قیمتی است که خریدار برای آن می پردازد. اگر محیط بازدهی غالب کاهش یابد، قیمت این اوراق به طور کلی افزایش می یابد. عکس این موضوع در یک محیط افزایش بازده صادق است - به طور خلاصه، قیمت ها به طور کلی کاهش می یابد.

مثال: قیمت و نرخ بهره

فرض کنید یک سی دی با نرخ کوپن 3 درصد می خرید. در حالی که شما صاحب سی دی هستید، نرخ بهره غالب به 5٪ افزایش می یابد و سپس به 1٪ کاهش می یابد.

1. نرخ بهره رایج همان نرخ کوپن سی دی است. قیمت سی دی 100 است، یعنی خریداران حاضرند تمام 20000 دلار برای سی دی شما بپردازند.

2. نرخ بهره غالب به 5 درصد افزایش می یابد. خریداران می توانند حدود 5% را در سی دی های جدید دریافت کنند، بنابراین آنها فقط مایل به خرید اوراق قرضه شما با تخفیف خواهند بود. در این مثال، قیمت به 91 کاهش می یابد، به این معنی که آنها حاضرند 18200 دلار (91×20000 دلار) به شما بپردازند. با قیمت 91، بازده تا سررسید این CD اکنون با نرخ بهره حاکم 5 درصد مطابقت دارد.

3. نرخ بهره غالب به 1 ٪ کاهش می یابد. خریداران فقط می توانند 1 ٪ در CD های جدید دریافت کنند ، بنابراین آنها مایل به پرداخت هزینه اضافی برای CD شما هستند ، زیرا این امر علاقه بالاتری دارد. در این مثال ، قیمت به 104 افزایش می یابد ، به این معنی که آنها مایل به پرداخت 20،800 دلار (20،000 x 1. 04) هستند. با قیمت 104 ، بازده بلوغ این سی دی در حال حاضر با نرخ سود غالب 1 ٪ مطابقت دارد.

عوامل بیشتری که بر قیمت تأثیر می گذارد

سلامت مالی صادرکننده

سلامت مالی شرکت یا نهاد دولتی صدور اوراق قرضه را تحت تأثیر قرار می دهد که اوراق قرضه با اوراق بهادار صادر شده توسط مؤسسات معتبر به طور کلی نرخ بهره کمتری را ارائه می دهد ، در حالی که شرکت های کمتری از نظر مالی یا دولت ها باید نرخ های بالاتری ارائه دهندبرای جلب سرمایه گذاران

به همین ترتیب ، اعتبار اعتبار صادرکننده بر قیمت اوراق قرضه در بازار ثانویه تأثیر می گذارد. اگر صادرکننده از نظر مالی قوی باشد ، سرمایه گذاران مایل به پرداخت هزینه بیشتری هستند زیرا اطمینان دارند که صادرکننده قادر به پرداخت بهره وثیقه و پرداخت اوراق بهادار در سررسید است. اما اگر صادرکننده با مشکلات مالی روبرو شود - و به ویژه اگر توسط یکی از آژانس های رتبه بندی کاهش یابد (برای اطلاعات بیشتر ، به رتبه بندی اوراق مراجعه کنید) - ممکن است سرمایه گذاران ممکن است در صادرکننده اطمینان کمتری داشته باشند. در نتیجه ، قیمت ها ممکن است کاهش یابد.

ریسکی که سلامت مالی صادرکننده بدتر خواهد شد ، معروف به ریسک اعتباری ، باعث افزایش زمان بلوغ اوراق می شود. CD ها مشمول ریسک اعتباری نیستند ، زیرا بیمه شده FDIC هستند ، اما هنوز هم در معرض خطر نرخ بهره هستند که می تواند در اثر تورم ایجاد شود.

تورم

شرایط تورمی به طور کلی منجر به محیط بالاتر نرخ بهره می شود. بنابراین ، تورم همان تأثیر نرخ بهره را دارد. با افزایش نرخ تورم ، قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد ، زیرا اوراق قرضه ممکن است به اندازه کافی علاقه ای برای ماندن از تورم نداشته باشد. به یاد داشته باشید که نرخ کوپن اوراق قرضه با نرخ ثابت عموماً برای عمر اوراق بدون تغییر است.

هرچه بلوغ اوراق قرضه طولانی تر باشد ، شانس بیشتری وجود دارد که تورم در بعضی از نقاط به سرعت افزایش یابد و قیمت اوراق قرضه را پایین بیاورد. این یکی از دلایلی است که اوراق قرضه با بلوغ طولانی نرخ بهره را تا حدودی بالاتر ارائه می دهد: آنها برای جذب خریدارانی که در غیر این صورت از افزایش نرخ تورم می ترسند ، باید این کار را انجام دهند. این یکی از بزرگترین خطرات ناشی از توافق برای پیوند دادن پول شما برای 30 سال است.

به حداقل رساندن اوراق قرضه و سردرگمی CD

قیمت گذاری اوراق قرضه و CD شامل عوامل بسیاری است ، اما تعیین قیمت اوراق قرضه یا CD می تواند به دلیل نحوه معامله آنها حتی سخت تر باشد. از آنجا که سهام در طول روز معامله می شود ، برای سرمایه گذاران راحت تر می دانند که سایر سرمایه گذاران در حال حاضر حاضر به پرداخت یک سهم هستند. اما با پیوندها و سی دی ها ، اوضاع اغلب چندان ساده نیست.

قیمتی که در برگه موقعیتهای بیانیه خود برای بسیاری از اوراق بهادار با درآمد ثابت مشاهده می کنید ، به ویژه قیمت هایی که به طور فعال معامله نمی شوند ، قیمتی است که توسط ارائه دهندگان قیمت گذاری صنعت به جای قیمت آخرین تجارت (مانند سهام) حاصل می شود.

قیمت مشتق شده عواملی مانند نرخ کوپن ، سررسید و رتبه بندی اعتبار را در نظر می گیرد. این قیمت همچنین بر اساس بلوک های تجاری بزرگ است. اما ممکن است قیمت هر عاملی را که می تواند بر قیمت واقعی شما تأثیر بگذارد در نظر نگیرد اگر واقعاً سعی در فروش اوراق بهادار داشته باشید. قیمت گذاری مشتق شده معمولاً در سراسر صنعت استفاده می شود.

یادآوری این نکته حائز اهمیت است که تا زمانی که صادرکننده امنیت به طور پیش فرض بر بدهی نباشد ، پس تا زمانی که اوراق قرضه یا سی دی خود را به سررسید نگه دارید ، در چهره کامل (یا پارس) بالغ می شود و هرگونه بهره به دست آمده را پرداخت می کند. تمام CD های کارگزاری ارائه شده در Fidelity مشمول بیمه FDIC هستند ، بنابراین پیش فرض مورد توجه صاحبان CD نیست.

بیشتر اوراق بهادار ذکر نشده است

بیشتر اوراق قرضه در بورس ذکر نشده است ، اگرچه چند اوراق قرضه شرکت در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) وجود دارد. از صدها هزار اوراق قرضه که در ایالات متحده ثبت شده اند ، کمتر از 100000 به طور کلی در هر روز معین در دسترس هستند. این اوراق قرضه با قیمت پیشنهادی نقل می شود ، قیمتی که فروشنده از سرمایه گذار می خواهد بپردازد. اوراق خزانه داری و اوراق بهادار شرکت ها نیز بیشتر با قیمت پیشنهادات ذکر شده اند ، قیمت سرمایه گذاران در صورت فروش اوراق بهادار دریافت می کنند. اوراق قرضه کمتر مایع مانند اوراق قرضه شهرداری به ندرت با قیمت پیشنهادی یک فروشنده نقل می شود.

اگر قیمت پیشنهادی ذکر نشده باشد ، می توانید با انتخاب پیشنهاد درخواست در منوی کشویی اقدام ، از طریق وثیقه یا بلیط تجارت CD به صورت آنلاین درخواست پیشنهاد دهید.

بازده

بازده بازده پیش بینی شده سرمایه گذاری است که به عنوان درصد سالانه بیان می شود. به عنوان مثال ، عملکرد 6 ٪ به این معنی است که سرمایه گذاری به طور متوسط هر سال 6 ٪ بازده دارد. روش های مختلفی برای محاسبه بازده وجود دارد ، اما به هر روشی که آن را محاسبه کنید ، رابطه بین قیمت و بازده ثابت است: هرچه قیمتی که برای اوراق قرضه یا CD پرداخت می کنید بالاتر باشد ، عملکرد پایین تر و برعکس.

عملکرد فعلی ساده ترین راه برای محاسبه عملکرد است:

به عنوان مثال ، اگر هر سال اوراق قرضه ای با پرداخت 1200 دلار خریداری می کنید و 20،000 دلار برای آن پرداخت می کنید ، عملکرد فعلی آن 6 ٪ است. در حالی که محاسبه عملکرد فعلی آسان است ، اما اندازه آن به عنوان عملکرد به بلوغ دقیق نیست.

بازده بلوغ

بازده بلوغ اغلب بازدهی است که سرمایه گذاران هنگام در نظر گرفتن اوراق قرضه یا CD از آن سؤال می کنند. بازده بلوغ نیاز به یک محاسبه پیچیده دارد. این عوامل زیر را در نظر می گیرد.

• نرخ کوپن - هرچه اوراق قرضه یا نرخ کوپن CD یا پرداخت بهره بالاتر باشد ، عملکرد آن نیز بالاتر است. دلیل این امر این است که هر سال اوراق قرضه یا CD درصد بالاتری از ارزش چهره خود را به عنوان بهره پرداخت می کند.
• قیمت - قیمت اوراق قرضه یا CD بالاتر ، عملکرد آن پایین تر است. دلیلش این است که یک سرمایه گذار که اوراق قرضه یا سی دی را خریداری می کند ، باید برای همان بازده هزینه بیشتری بپردازد.
• سالها باقیمانده تا بلوغ - در صورت سرمایه گذاری مجدد پرداخت بهره خود ، می توانید به فاکتورهای بلوغ در علاقه مرکب در اوراق قرضه یا CD درآمد کسب کنید.
• تفاوت بین ارزش چهره و قیمت - اگر اوراق قرضه یا CD را به بلوغ نگه دارید ، مقدار چهره اوراق قرضه یا CD را دریافت می کنید. قیمت واقعی که برای اوراق قرضه یا CD پرداخت کرده اید ممکن است بیشتر یا کمتر از ارزش چهره باشد. در این تفاوت به عوامل بلوغ بازده می شود.

به عنوان مثال ، بگویید یک اوراق قرضه دارای ارزش 20،000 دلار است. شما آن را با 90 خریداری می کنید ، به این معنی که 90 ٪ از ارزش چهره یا 18000 دلار را پرداخت می کنید. 5 سال از بلوغ فاصله دارد.

بازده فعلی اوراق قرضه 6. 7 ٪ (1200 دلار سود سالانه / 18،000 x 100 دلار) است.

اما عملکرد اوراق بهادار به بلوغ در این مورد بیشتر است. این در نظر دارد که شما می توانید با سرمایه گذاری مجدد 1200 دلار که هر سال دریافت می کنید ، به علاقه مرکب دست پیدا کنید. همچنین در نظر می گیرد که وقتی اوراق بهادار بالغ می شود ، 20،000 دلار دریافت خواهید کرد که 2000 دلار بیشتر از آنچه پرداخت کرده اید است.

بازده تماس

بازده تماس ، بازده محاسبه شده به تاریخ تماس بعدی ، به جای بلوغ ، با استفاده از همان فرمول است.

عملکرد به بدترین

بازدهی به بدترین بازدهی بدترین بازدهی است که ممکن است با فرض عدم پیش‌فرض صادرکننده تجربه کنید. این پایین تر از بازده برای تماس و بازده تا سررسید است.

بازده در مقابل پرداخت بهره

ممکن است 2 اوراق قرضه با ارزش اسمی یکسان و بازدهی یکسان تا سررسید، با این وجود، سود متفاوتی را ارائه دهند. این به این دلیل است که نرخ کوپن آنها ممکن است یکسان نباشد.

منحنی بازده و تاریخ سررسید

منحنی بازده نموداری است که رابطه بین بازده و سررسید را برای مجموعه‌ای از اوراق بهادار مشابه نشان می‌دهد. تعدادی منحنی بازده موجود است. یکی از موارد رایجی که سرمایه گذاران در نظر می گیرند، منحنی بازدهی خزانه داری ایالات متحده است.

شکل منحنی بازده می تواند به شما در تصمیم گیری برای خرید اوراق قرضه بلندمدت یا کوتاه مدت کمک کند. سرمایه گذاران عموما انتظار دارند بازدهی بالاتری از اوراق قرضه بلندمدت دریافت کنند. این به این دلیل است که وقتی برای مدت طولانی‌تری پول قرض می‌دهند، انتظار غرامت بیشتری دارند. همچنین هر چه سررسید طولانی‌تر باشد، تأثیر تغییر نرخ بهره بر قیمت اوراق بیشتر می‌شود.

مراحل بعدی برای در نظر گرفتن

این آسان است - باز کردن حساب جدید فقط چند دقیقه طول می کشد.

از بین انواع اوراق قرضه، سی دی یا صندوق های اوراق قرضه انتخاب کنید.

درباره اوراق قرضه، سی دی، صندوق های اوراق قرضه و سایر سرمایه گذاری ها بیاموزید.

اطلاعات حقوقی مهم در مورد ایمیلی که ارسال خواهید کرد. با استفاده از این سرویس، موافقت می کنید که آدرس ایمیل واقعی خود را وارد کنید و آن را فقط برای افرادی که می شناسید ارسال کنید. شناسایی نادرست خود در ایمیل در برخی از حوزه های قضایی نقض قانون است. تمام اطلاعاتی که ارائه می کنید توسط Fidelity صرفاً به منظور ارسال ایمیل از طرف شما استفاده می شود. موضوع ایمیلی که ارسال می کنید "Fidelity. com:" خواهد بود.

هر اوراق با درآمد ثابت فروخته یا بازخرید شده قبل از سررسید ممکن است مشمول سود یا زیان قابل توجهی باشد. توانایی شما برای فروش سی دی در بازار ثانویه منوط به شرایط بازار است. اگر سی دی شما دارای نرخ پله ای است، نرخ بهره ممکن است بالاتر یا کمتر از نرخ های رایج بازار باشد. نرخ اولیه در CD با نرخ پلکانی، بازدهی تا سررسید نیست. اگر سی دی شما دارای تدارکات تماس باشد، که بسیاری از سی دی های با نرخ پله ای این کار را انجام می دهند، تصمیم برای فراخوانی سی دی به صلاحدید صادرکننده است. همچنین، اگر ناشر CD را فراخوانی کند، ممکن است با سرمایه گذاری مجدد وجوه خود، نرخ بهره کمتر مطلوبی دریافت کنید. فیدلیتی هیچ قضاوتی در مورد اعتبار موسسه صادرکننده ندارد.

به طور کلی، بازار اوراق قرضه بی ثبات است و اوراق بهادار با درآمد ثابت دارای ریسک نرخ بهره هستند.(با افزایش نرخ بهره، قیمت اوراق معمولاً کاهش می یابد و بالعکس. این اثر معمولاً برای اوراق بهادار بلندمدت بارزتر است.) اوراق با درآمد ثابت همچنین دارای ریسک تورم، ریسک نقدینگی، ریسک تماس و ریسک اعتباری و نکول برای هر دو ناشر هستند. و طرف مقابل. هر اوراق با درآمد ثابت فروخته یا بازخرید شده قبل از سررسید ممکن است مشمول ضرر شود.

بازده پایین - به دلیل ایمنی ذاتی و ماهیت کوتاه مدت یک سرمایه گذاری CD ، بازده بر CD ها نسبت به سایر سرمایه گذاری های با ریسک بالاتر پایین تر است. نوسان نرخ بهره - مانند کلیه اوراق بهادار درآمد ثابت ، ارزیابی CD و قیمت های ثانویه بازار مستعد ابتلا به نرخ بهره است. در صورت افزایش نرخ بهره ، قیمت بازار CD های برجسته به طور کلی کاهش می یابد ، در صورت تصمیم گیری برای فروش آنها در بازار ثانویه ، یک ضرر بالقوه ایجاد می کند. از آنجا که تغییرات در نرخ بهره بیشترین تأثیر را بر CDS با سررسید طولانی تر خواهد داشت ، CD های کوتاه مدت به طور کلی تحت تأثیر حرکات نرخ بهره قرار می گیرند. ریسک اعتباری - از آنجا که CD ها ابزارهای بدهی هستند ، ریسک اعتباری در ارتباط با خرید آنها وجود دارد ، اگرچه بیمه ارائه شده توسط FDIC ممکن است به کاهش این ریسک کمک کند. مشتریان وظیفه ارزیابی CDS و اعتبار اعتبار موسسه صادر کننده اساسی را بر عهده دارند. ورشکستگی صادرکننده - در صورت نزدیک شدن به صادرکننده به ورشکستگی یا ورشکستگی ، ممکن است در هنرستان نظارتی قرار گیرد ، با FDIC که به طور معمول به عنوان محافظه کار منصوب می شود. مانند هر سپرده های یک موسسه سپرده گذاری که در محافظه کار قرار دارد ، CD های صادرکننده که برای آن یک محافظه کار منصوب شده است ممکن است قبل از سررسید پرداخت شود یا به موسسه سپرده گذاری دیگری منتقل شود. اگر سی دی ها به موسسه دیگری منتقل شوند ، موسسه جدید ممکن است انتخابی را برای حفظ CD با نرخ بهره پایین تر یا دریافت پرداخت ارائه دهد. فروش قبل از سررسید - سی دی های فروخته شده قبل از سررسید ، مشمول یک علامت پایین می شوند و ممکن است به دلیل تغییرات نرخ بهره و سایر عوامل ، در معرض سود یا ضرر قابل توجهی قرار بگیرند. علاوه بر این ، ارزش بازار یک CD در بازار ثانویه ممکن است تحت تأثیر تعدادی از عوامل از جمله ، اما نه لزوماً به نرخ بهره ، مقررات مانند ویژگی های تماس یا مرحله و رتبه اعتباری صادرکننده باشد. بازار ثانویه CDS ممکن است محدود باشد. Fidelity در حال حاضر در CD هایی که ما در دسترس قرار می دهیم ، بازار را ایجاد می کند ، اما ممکن است در آینده این کار را انجام ندهد. محدودیت های پوشش- بیمه FDIC فقط مبلغ اصلی CD و هرگونه بهره جمع شده را در بر می گیرد. در بعضی موارد ، سی دی ها ممکن است در بازار ثانویه با قیمتی خریداری شوند که حق بیمه ارزش اصلی آنها را نشان می دهد. این حق بیمه برای بیمه FDIC واجد شرایط نیست. به طور کلی ، محدودیت های بیمه FDIC در مورد مبلغ کل سپرده ، در هر حساب ، در هر موسسه تحت پوشش اعمال می شود. سرمایه گذاران باید در نظر بگیرند که سایر حساب ها ، سپرده ها یا بهره جمع شده ممکن است از محدوده FDIC قابل اجرا تجاوز کنند. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد FDIC و پوشش بیمه آن به www. fdic. gov مراجعه کنید.

برای اهداف محدودیت پوشش بیمه FDIC ، کلیه دارایی های سپرده گذاری دارنده حساب در موسسه صدور CD به طور کلی برای هر دسته از حساب قابل اجرا به حد کل (معمولاً 250،000 دلار) شمرده می شود. بیمه FDIC ضررهای بازار را پوشش نمی دهد. تمام CD های کارگزاری جدید CDS Fidelity بیمه شده FDIC بیمه شده است. در بعضی موارد ، سی دی ها ممکن است در بازار ثانویه با قیمتی خریداری شوند که حق بیمه ارزش اصلی آنها را نشان می دهد. این حق بیمه برای بیمه FDIC واجد شرایط نیست. برای جزئیات بیشتر در مورد محدودیت های بیمه FDIC ، به fdic. gov مراجعه کنید.

به خاطر داشته باشید که سرمایه گذاری شامل ریسک است. ارزش سرمایه گذاری شما با گذشت زمان نوسان خواهد کرد و ممکن است پول بدست آورید یا از دست بدهید.

Fidelity Brokerage Services LLC ، عضو NYSE ، SIPC ، خیابان 900 Salem ، Smithfield ، RI 02917