راهنمای طولانی و کوتاه: راهنمای مالی و سرمایه گذاری برای افراد باهوشی که در صنعت نیستند نوشته جان کی
سرمایه گذاری می تواند ترسناک به نظر برسد اگر قبلا هرگز این کار را انجام نداده باشید اما در واقع نسبتا ساده است. اقتصاددان جان کی برخی از کتاب های سرمایه گذاری را برای مبتدیان توصیه می کند.
راهنمای طولانی و کوتاه: راهنمای مالی و سرمایه گذاری برای افراد باهوشی که در صنعت نیستند نوشته جان کی
پیاده روی تصادفی در وال استریت توسط برتون مالکیل
چگونه پول صحبت کنیم اثر جان لانچستر
سرمایه گذار هوشمند توسط بنجامین گراهام
گلوله برفی: وارن بافت و تجارت زندگی اثر الیس شرودر
استراتژی خوب استراتژی بد: تفاوت و چرا اهمیت دارد توسط ریچارد روملت
1 یک پیاده روی تصادفی در وال استریت توسط برتون مالکیل
2 چگونه پول صحبت کنیم اثر جان لانچستر
3 سرمایه گذار هوشمند توسط بنیامین گراهام
4 گلوله برفی: وارن بافت و تجارت زندگی توسط الیس شرودر
5 استراتژی خوب استراتژی بد: تفاوت و چرا اهمیت دارد توسط ریچارد روملت
ما در مورد بهترین کتاب های سرمایه گذاری برای مبتدیان بحث می کنیم و می خواستم با گفتن اینکه کاملا رهایی بخش هستند شروع کنم زیرا با خواندن این کتاب ها (و کتاب های شما) متوجه می شوید که برای سرمایه گذاری لازم نیست یک متخصص مطلق باشید. تا حدودی می توانید دانش موجود در بازار را از بین ببرید.
بله, شما فقط باید به شیرجه رفتن. راه کتاب خود من در مورد این است که همسر من به فروش می رسد یک ملک است که دارایی اصلی او بود و از من خواست, 'چه می توانم در مورد سرمایه گذاری به عنوان خوانده شده? من کتاب برتون مالکیل را به او توصیه کردم که از لحاظ تاریخی همیشه پاسخ من بوده است وقتی مردم این سوال را از من می پرسند—به طور معمول افراد باهوشی که چیزی در مورد خدمات مالی نمی دانند.
او این را خواند و گفت :اولا این خیلی جالبتر از چیزی است که من فکر کردم قرار است باشد و ثانیا شما می توانید کتابی بهتر از این بنویسید! این خاستگاه طولانی و کوتاه بود.
او به خوبی با سرمایه گذاری های خود را انجام داده?
او به خوبی انجام داده است, بله. اگر شما به دنبال یک گواهی نامه, بدون فشار, او یکی خوب است. او در سال 2007 شروع به کار کرد اما در ابتدا دوره بسیار سختی بود—اما به گونه ای جالب بود که در واقع خوب کار می کرد زیرا اگر شما شجاع بودید و پول را به بازار هل می دادید که در سال های 2008 و 2009 سقوط کرد, پنج سال بعد, خیلی خوب کار می کردید. در حال حاضر او به من می گوید از زمان به زمان, 'من هرگز تصور من می خواهم به عنوان غنی به عنوان من در حال حاضر.’
چه کسی باید سرمایه گذاری, در نظر شما, با توجه به بسیاری از مردم نمی? چه کسی باید خواندن این کتاب سرمایه گذاری برای مبتدیان?
امروزه تقریبا همه. تعریف شده به نفع طرح های بازنشستگی تقریبا در حال مرگ, بنابراین مردم باید برای بازنشستگی خود را در یک راه یا دیگری فراهم. بسیاری از افراد در طرح های بازنشستگی قرار می گیرند که به طور موثر استراتژی سرمایه گذاری خود را بر عهده دارند. قبلا نیازی به کسب این نوع دانش نداشتند.
حقوق بازنشستگی کنار, می گویند شما فقط شروع کردن کار. شما نباید بیرون رفتن در شب جمعه و قرار دادن £30 شما صرفه جویی در سرمایه گذاری خودرو به جای? این است که راه محتاطانه برای مدیریت زندگی خود را?
قطعا اگر شما می خواهید به خوبی خاموش مدتی در زندگی بعد. هر چند که در حال حاضر در بریتانیا با هزینه مسکن پیچیده. برای نسل قدیمی مردم اولین اولویت مالی پس انداز و خرید خانه بود. این هنوز هم مطلوب است اما برای جوانان امروز بسیار دشوارتر است.
بیایید ابتدا روی بازار سهام تمرکز کنیم. من نقل قول اسکار مورگنسترن را که در یکی از این کتاب ها مطرح شد دوست دارم—این مانند یک کازینو است که شانس به نفع شما جمع شده است.
بد نیست بله.
من همچنین اضافه می کنم که این یارانه توسط دولت, قطعا در انگلستان و ایالات متحده, شاید کمتر در فرانسه و دیگر کشورها. شما حساب های پس انداز معاف از مالیات مانند ایساس دارید و اگر پول خود را در یک سیپ (یا مستمری شخصی خود سرمایه گذاری شده) قرار دهید واقعا پاداش می گیرید.
این موضوع اکنون برای مردم عادی بسیار مهم است. اساسا می توانید مبلغ زیادی را بدون مالیات از طریق ویزا و جرعه جرعه جمع کنید. فقط 20000 دلار در سال می توانید ویزا بگذارید: اگر این مبلغ را دو برابر کنید – اگر شریک زندگی دارید – و در 40 ضرب کنید – یک عمر کاری – می توانید 1.5 میلیون دلار جمع کنید. این حتی قبل از هر بازگشتی است که کسب می کنید.
اما اگر در اواسط 40 سالگی بودید و مثلا 1000 دلار پس انداز کرده بودید چه می کنید. اگر شما هنوز هم سرمایه گذاری می شود و یا به شما می گویند, 'خوب''
خوب, چی? 'من قصد دارم به خودکشی زمانی که من 70? در این موقعیت همانطور که در کتابم توضیح دادم شما باید با نشستن و پرسیدن اینکه دارایی ها و بدهی های شما چیست و چگونه می خواهید استاندارد زندگی خود را حفظ کنید در حالی که دیگر چیزی را که در حال حاضر کسب می کنید کسب نمی کنید. پاسخ به این بستگی به ویژگی های فرد دارد.
پیاده روی تصادفی پایین وال استریت
توسط برتون مالکیل
بیایید وارد کتابهایی شویم که برای سرمایه گذار مبتدی انتخاب کرده اید. به عنوان یکی از شما به طور سنتی توصیه می شود, اجازه دهید با برتون مالکیل یک پیاده روی تصادفی پایین وال استریت شروع (1973).
بله, که کتاب من توصیه زمانی که توسط افرادی که بسیار باهوش هستند خواسته است, یک کمی از پول, اما احساس در دریا. من خیلی تحت تاثیر مشاوران مالی نیستم-به دلایل بسیار خوبی. اما بسیار کمی شما می توانید در سرمایه گذاری است که توهین به هوش به عنوان خوانده شده وجود دارد. همانطور که میدانید کتابهای زیادی در مورد چگونگی ثروتمند شدن در معاملات روزانه وجود دارد اما افراد باهوش میدانند با این نوع کتابها چه کنند: باز نکردن کتابها.
می خواهید کمی بگویید کتاب مالکیل در مورد چیست?
چاپ اول کتاب مالکیل در اوایل دهه 1970 منتشر شد و بلافاصله پس از اینکه مردم شروع به صحبت در مورد فرضیه بازار موثر کردند. این ایده است که تمام اطلاعات مربوط به اوراق بهادار در قیمت است. این باعث شد که مردم در مورد سرمایه گذاری شاخص فکر کنند که واقعا شروع شد. شما نیازی به پرداخت مدیران فعال نداشتید که به طور متوسط ارزش هزینه خود را نداشتند: شما به سادگی می توانید شاخص را به طور کلی تکرار کنید.
"وجود دارد بسیار کمی شما می توانید به عنوان خوانده شده در سرمایه گذاری است که توهین به اطلاعات"
که در مورد زمان بود و نه انجیلی جک ادم زشت در ایالات متحده راه اندازی پیشتاز به بازار وجوه شاخص به افراد. ونگارد اکنون به یکی از بزرگترین مدیران صندوق در جهان تبدیل شده است که هنوز در این نوع محصولات تخصص دارد.
اساسا موضوع کتاب مالکیل این بود که شما در واقع می توانید خودتان سرمایه گذاری کنید.
من یک نقل قول از کتاب نوشتم: "سرمایه گذاران بهتر از خرید و نگهداری یک صندوق شاخص نسبت به تلاش برای خرید و فروش اوراق بهادار فردی یا صندوق های مدیریت شده فعال هستند."سپس او ادامه می دهد:" یک شامپانزه با چشم بسته می تواند بهتر از یک متخصص عمل کند.”
بله, اما البته تعداد بسیار کمی از وجوه شاخص در اطراف وجود دارد, که واقعا به همین دلیل لو لو راه اندازی پیشتاز. البته اکنون تعداد زیادی وجود دارد.
شما می خواهید به توضیح فرضیه بازار موثر کمی بیشتر?
فرضیه بازار موثر این است که اگر فکر می کنید G خدای من. چه همه موافق یک شرکت خوب این روزها? ما قبلا به تسکو یا سینزبوریس میگفتیم.
اپل محصولات عالی تولید می کند, این یک گروه بسیار مشتاق از مصرف کنندگان است, این یک شرکت بسیار سودمند است و پول نقد بسیار زیادی دارد—اما همه این چیزها را می دانند و بنابراین ارزش بازار اپل نشان دهنده این واقعیت است که همه این چیزها را می دانند. این به طور کلی درست است. اگر دانش عمومی باشد انتظار دارید که در قیمت منعکس شود.
چیزی که من در کتابم می گویم—و نمی توانم به اندازه کافی بگویم—این است که فرضیه بازار کارا روشنگر است اما درست نیست. اگر شما درک نیست که ایده, که اطلاعات در دسترس عموم در حال رفتن به در قیمت, شما واقعا هیچ ایده چگونه برای رفتن در مورد سرمایه گذاری. اما به همان اندازه این اشتباه است که فکر کنیم فرضیه بازار کارا همیشه درست است. اگر همواره درست بود, وارن بافت و جورج سوروس و دیگران خواهد بود مردان بسیار ثروتمند.
بنابراین خواندن مالکیل و درک فرضیه بازار موثر یک بلوک اساسی برای درک بازارهای مالی است-بنابراین برای هر کتاب برای مبتدیان که سرمایه گذاری را بررسی می کند کلیدی است.
درسته. اگر شما که ایده نمی کردم, شما به پایه یک کردم.
همچنین یک کتاب بسیار خواندنی است. او باعث می شود درک ام ام یک فرایند لذت بخش, است که همیشه مورد با امور مالی و اقتصاد کتاب نیست.
بله, و بدون انجام بیش از حد صحبت کردن به مردم هم. برخی از جوک های عجیب و غریب امریکایی وجود دارد که شاید با مخاطبان اروپایی خیلی خوب نباشد اما شما می توانید این را ببخشید.
من عاشق مفهوم کتابی هستم که برخی از یافته های تحقیقات دانشگاهی را می گیرد و مواردی را در دسترس عموم قرار می دهد. پیاده روی تصادفی در وال استریت نیز خوب است زیرا به شما یاد می دهد که در برابر متخصصان مالی و افرادی که از تخصص مالی استفاده می کنند محافظت کنید.
بله. اگر شما بروید و یک دکتر را ببینید, شما انتظار منطقی است که چه او به شما پیشنهاد به نفع شما است. این مورد در مورد یک حسابدار یا یک وکیل نیز صادق بود. شاید الان کمتر در موردشان صادق باشد اما هنوز اعتبار دارد. متاسفانه در مورد یک مشاور مالی بسیار کمتر صادق است.
این است که به دلیل انگیزه های خود را, به شما می گویند? یا فقط به این دلیل که ادعا می کنند فردایی را پیش بینی می کنند که هیچ کس نمی تواند بداند?
این تا حدودی یک موضوع مشوق است. بسیاری از چیزهایی که انجام شده است در انگلستان را امتحان کنید و حذف تحریف انگیزه ضربه زدن بسیاری از بیشتر به طور کامل فاسد شیوه های خارج از صنعت. اما هنوز هم در ایالات متحده بسیار بد است. من فکر می کنم مردم فقط به جایی می روند که پول است.
از لحاظ تاریخی درست بود که برای حرفه هایی مانند پزشکی یا حسابداری یک حرفه حرفه ای دقیق وجود داشت. در مورد امور مالی هرگز چنین نبوده است. هیچ حرفه ای دقیق از دانش مالی یا اخلاق وجود ندارد.
دریافت خبرنامه هفتگی پنج کتاب
وجود دارد یک حس است که در همان مجموعه از تخصص حرفه ای است که می تواند تدریس وجود ندارد?
مردم ادعا می کنند در حال حاضر وجود دارد, به عنوان یک نتیجه از نظریه مالی مدرن. در واقع موسسه سی اف ای با موفقیت تلاش می کند تا دانش و اخلاق سایر متخصصان را در بخش مالی تکرار کند. اینکه بدنه دانش مربوطه در واقع همه چیز ارزشمند است یا خیر موضوع دیگری است…
بنابراین از لحاظ عملی از سرمایه گذاری در یک صندوق شاخص, می گویند یکی بر اساس فوت-100, که سطح شما همیشه می شنوید در اخبار گزارش. که همیشه بالا برود?
البته که نه.
اما به نظر می رسد که به طور عمده فیبر 100 افزایش می یابد.
خوب, در مدت زمان طولانی بالا رفته است. در 10 سال گذشته بالا رفته است.
تا زمانی که یک زمان بد برای سرمایه گذاری در صندوق شاخص 100 فوت شده اند?
شما در حال حاضر بهبود نمی?
شما می توانست در حال حاضر بهبود, اما 18 سال یک زمان طولانی است. 1969 زمان بد دیگری برای خرید صندوق شاخص بود.
در حال حاضر یک زمان بد?
صندوق شاخص راه خرید به بهترین شرکت ها در اقتصاد?
اگر شما خرید یک صندوق شاخص برای شاخص تمام سهم, گفتن, همه شما در حال انجام است خرید تمام شرکت هایی که در بورس اوراق بهادار لندن ذکر شده. که شامل شرکت های انگلیسی, اگر چه بزرگترین شرکت های انگلیسی که تسلط بر شاخص هستند, در حقیقت, شرکت هایی که تا حد زیادی در خارج از کشور کار. شما می خواهم خرید فشار خون و وودافون و گلاکسو و غیره.
شما همچنین می توانید هر شرکتی را که دارای لیست لندن است خریداری کنید تا بتوانید شرکت های منابع شرق اروپا را با تعهد تا حدودی مشکوک به استانداردهای بالای حاکمیت شرکتی خریداری کنید. در واقع رقابت برای جذب این شرکت ها در میان بورس وجود دارد.
بله. عربستان سعودی در سال گذشته در مورد شناور کردن برخی از ارامکو صحبت کرده است. مردم در هزینه های احتمالی که این می تواند تولید کند ترشح بزاق می کنند و بنابراین نشان می دهد که شاید برخی از الزامات و تعهداتی که به طور معمول بر شرکت های ذکر شده تحمیل می شود ممکن است در صورتی که سعودی ها قصد داشتند کسب و کار خود را به این طریق هدایت کنند. حساب این است که ارامکو به خوبی ممکن است با ارزش ترین شرکت در جهان اگر ذکر شده بود.
اما, به طور گسترده, شما صندوق طرفدار شاخص هستید?
بله و خیر. چه من واقعا در برابر مردم پرداخت هزینه های بسیار بالا برای چه کمی بهتر از یک صندوق شاخص است. این چیزی است که اغلب به محافظان پیشنهاد می شود. شما قطعا می توانید انجام دهید بهتر است که در یک صندوق شاخص و شروع فعالیت های سرمایه گذاری خود را با خرید یک صندوق شاخص چیز بدی برای انجام نیست.
"من خیلی تحت تاثیر مشاوران مالی نیستم - به دلایل بسیار خوبی"
از سوی دیگر, همانطور که گفتیم, شما در حال خرید یک نوع خاصی از شرکت زمانی که شما خرید یک شاخص. این به شدت نسبت به این شرکت های بزرگ بین المللی وزن دارد. یک صندوق شاخص واقعا بسیار متنوع نیست زیرا بخش های اقتصادی متناسب با نقش شرکت های ذکر شده وزن می شوند و نه با اشاره به اهمیت اقتصادی فعالیت. تمام شرکت های بزرگی که بر شاخص ها تسلط دارند اساسا به مصرف کنندگان خوب در بازارهای غربی می فروشند. گلاکسو, فشار خون و وودافون بازاریابی به تقریبا همان مردم در سراسر جهان. به یک معنا, رانندگان از سود و سود خود را بسیار مشابه.
اگر مایل به انتخاب سهام خود هستید می توانید تنوع بیشتری داشته باشید. همچنین, شما لازم نیست که برای خرید سهام در شرکتهای اروپای شرقی کنترل منابع است که شما ممکن است انتخاب کنید اگر شما به سرمایه گذاری برای خودتان .
همانطور که من به دنبال در وجوه شاخص من که نوع خرید اشتباه کردم. بهتر است برای خرید یک صندوق شاخص مستقیم و یا یک صندوق مبادله (صندوق)?
برای سرمایه گذار خرده فروشی چیز زیادی برای انتخاب وجود ندارد.
بنابراین بیشتر هزینه های شما باید به دنبال در است?
شما همچنین باید کمی مراقب ماهیت صندوق باشید زیرا وجوهی وجود دارد که به سادگی سهام موجود در شاخص را خریداری می کنند. وجوه دیگری نیز وجود دارند که تلاش می کنند با خرید مشتقات و به اصطلاح صندوق های مصنوعی تکرار کنند. من فکر می کنم سرمایه گذار ساده لوح باید به کسانی پایبند باشد که در واقع سهام را خریداری می کنند, مانند سهام از ایشارس, بزرگترین تامین کننده صندوق بین المللی پول, یا پیشتاز.
چگونه پول صحبت کنیم
توسط جان لانچستر
بعدی در لیست بهترین کتاب های سرمایه گذاری برای مبتدیان نحوه صحبت کردن با پول جان لانچستر است. در موردش بهم بگو.
جان لانچستر یک رمان نویس که مجموعه ای از نوشتن یک کتاب در مورد زندگی لندن در دهه اول قرن 21 بود و متوجه شدم که امور مالی بخش بزرگی از زندگی لندن در دهه اول قرن 21 بود. او تصمیم گرفت او بهتر است در مورد چه در امور مالی قرار بود یاد بگیرند و یک رمان نوشت, سرمایه, است که به خوبی به ارزش خواندن, اما به عنوان یکی از پنج کتاب خود را مناسب نیست. او همچنین یک کتاب در مورد سقوط به نام اوه تولید!
دریافت خبرنامه هفتگی پنج کتاب
او سپس به حال این ایده که, داشتن انباشته این دانش مالی, او باید ارسال چه شده است, در اثر, یک واژه نامه از شرایط مالی برای افرادی مانند او. من فکر می کنم نوع کتابی که او دوست داشت زمانی که پروژه خود را شروع کرد داشته باشد. خودشه. این فقط یک فرهنگ لغت نیست. این کتابی است که می توانید بخوانید و لذت ببرید.
به عنوان یک متخصص, به شما می گویند تعاریف خوب هستند?
قطعا تعاریف من با ایراد گرفتن وجود دارد اما استاندارد بالا است, بله.
یکی از چیزهایی که او در مقدمه می نویسد این است که چگونه اکثر مردم با شنیدن زبان اقتصاد و سرمایه گذاری هماهنگ می شوند. هنگامی که شما می شنوید در اخبار است که تا 20 امتیاز, 99% از مردم نمی دانند که چه معنی - و یا مراقبت.
و, به عنوان او کشف, و به عنوان همسر من و افراد دیگر را کشف کرده اند, این است که مشکل به لحن در با اندکی از تلاش و کمک نمی.
او به این نکته اشاره می کند که بسیاری از کلمات مالی در واقع به معنای مخالف چیزی است که به نظر می رسد. به نظر می رسد صندوق های تامینی باید در مورد محافظت از ریسک شما باشند در حالی که در واقع برعکس عمل می کنند: ریسک های عظیمی را انجام می دهند.
بله درست است. این احتمالا بارزترین مثال است.
هر چیزی در مورد او یک رمان نویس است که ابعاد اضافی به کتاب وجود دارد?
این بدان معناست که او می تواند به خوبی بنویسد که در مورد اکثر افرادی که در مورد امور مالی کتاب می نویسند صادق نیست.
بنابراین او یک تعریف از بازار اوراق قرضه که من می خواهم به شما در مورد بعدی بپرسید. او می نویسد, " به عنوان یک سرمایه گذار می گوید مایکل لوییس در کوتاه بزرگ, بازار سهام است مانند یک زیت لعنتی در مقایسه با بازار اوراق قرضه.”
به نظر من این بسیار عجیب است زیرا اوراق قرضه قبلا فوق العاده کسل کننده تلقی می شد. نه در دراز و کوتاه , اما در پول دیگران, من در مورد تضاد بین گتسبی بزرگ اف اسکات فیتزجرالد نوشتم جایی که راوی کاملا بی رنگ یک فروشنده اوراق قرضه است—زیرا این مربوط به خسته کننده ترین فعالیتی است که فیتزجرالد می تواند فکر کند—و اتش افروزی رمان بزرگ امریکایی دهه 1980 است , جایی که ضد قهرمان بیهوده و پر زرق و برق یک فروشنده اوراق قرضه است.
اوراق قرضه نیز مفهومی دشوار برای سرمایه گذاران مبتدی, من فکر می کنم. یکی باید سرمایه گذاری در اوراق قرضه در حال حاضر, و همچنین سهام?
احتمالا الان نه.
اما هنوز هم بسیاری از مردم این موارد را انتخاب خوبی می دانند زیرا ظاهرا یک سرمایه گذاری ایمن هستند.
درست است و این توصیه وحشتناکی است.
اما اگر یک سرمایه گذاری امن نیست, چه هستند?
مردم تمایل دارند اطمینان را با ایمنی و امنیت اشتباه بگیرند. روشی که روز گذشته در یک سخنرانی تنظیم کردم این است که شخصی که می داند فردا قرار است اعدام شود یقین دارد اما امنیت ندارد. اگر شما خرید اوراق قرضه در حال حاضر, که تقریبا نتیجه شما. اگر اوراق قرضه را برای بازنشستگی خود خریداری کنید—این چیزی است که بسیاری از مردم تشویق می شوند انجام دهند-شما اطمینان می گیرید که شما یک استاندارد بسیار پایین زندگی در دوران بازنشستگی خود خواهید داشت.
نقطه اوراق قرضه چه خبر در صورتی که خیلی بد هستند?
بازار اوراق قرضه به دلیل این واقعیت که دولت خریداری کرده است کاملا تحریف شده است. از لحاظ تاریخی دولت ها همیشه صادر کننده اصلی اوراق قرضه بوده اند اما در حال حاضر حدود یک سوم کل اوراق قرضه دولتی از طریق مرکز خرید دارایی متعلق به بانک مرکزی انگلیس است. این به اصطلاح کاهش کمی است که طی 10 سال گذشته ادامه داشته است.
چیزی که من در کتابم می گویم - و نمی توانم به اندازه کافی بگویم-این است که فرضیه بازار کارا روشنگر است اما درست نیست."
مردم پیوند دولت 30 ساله (به اصطلاح) را یکی از امن ترین سرمایه گذاری ها در جهان می دانند. من فکر می کنم من در کتاب من می گویند که اگر به جای خرید که, شما خریداری یک اپارتمان در برلین و اجاره ثابت باقی مانده بیش از 30 سال و تخت بی ارزش در پایان کسانی که 30 سال ها, شما هنوز هم می خواهم بهتر از شما می خواهم که با این اوراق قرضه. با توجه به این مقایسه, کاملا به همین دلیل هر کسی باید می خواهید برای خرید اوراق قرضه سخت به درک است.
اساسا ما می گوییم که اوراق قرضه نوعی مکانیسم برای تنظیم اقتصاد است. معامله گران پیچیده ای در حال خرید و فروش هستند و به اقتصاد کلان نگاه می کنند اما به عنوان یک سرمایه گذار مبتدی برای شما مناسب نیستند.
در شرایط فعلی خیر. بازار اوراق قرضه تحت سلطه این سیاست های دولت بوده است و در نتیجه اوراق قرضه برای سرمایه گذاران خصوصی بسیار جذاب نیست.
و ما نیاز به موارد زیر از نزدیک در مورد این تغییرات?
اگر و وقتی نرخ بهره بالا می رود در این باره خواهید شنید. این واقعا اولین مورد در اخبار خواهد بود. این اتفاق نمی افتد به زودی, حداقل در هر مقیاس…
و در این مرحله شما می توانید شروع به فکر کردن در مورد?
هنگامی که بازده اوراق قرضه بلند مدت دریافت کنید تا به سطح تاریخی سنتی, شما ممکن است شروع به فکر کردن در مورد برگزاری برخی از.
باشه, بله و نقطه نهایی در اوراق قرضه: ضد به طور مستقیم, زمانی که نرخ بهره بالا برود, اوراق قرضه به پایین.
بله. پیوندی را تصور کنید که هرگز بازخرید نمی شود تا ساده باشد. اگر بازده 2% و نرخ بهره تا 4% اوراق قرضه جدید 4% برای همیشه لطفا برای بازده خواهد شد. اوراق قرضه شما فقط نیمی از ارزش اوراق قرضه جدید را دارد. به همین دلیل اگر نرخ بهره بالا برود قیمت پایین می رود.
همچنین اوراق قرضه شاخص مرتبط است که به شاخص قیمت خرده فروشی برای هر دو بهره و پرداخت رستگاری مرتبط وجود دارد. در بریتانیا, اوراق قرضه شاخص مرتبط در حال حاضر عملکرد مقدار منفی, بنابراین این بسیار جالب نیست یا.
سرمایه گذار هوشمند
توسط بنیامین گراهام
بیایید در مورد سرمایه گذار هوشمند بنجامین گراهام (1949) صحبت کنیم. این کتاب قدیمی است اما کتاب مورد علاقه وارن بافت است. او در ابتدای یک نسخه در مورد خواندن این کتاب در جوانی می نویسد: "من فکر کردم این بهترین کتابی است که در مورد سرمایه گذاری تاکنون نوشته شده است. من هنوز هم فکر می کنم این است.”
این بهترین کتاب بود. اکنون رقابت بیشتری وجود دارد.
به ما بگویید که بنجامین گراهام چه پیشنهادی به ما می دهد.
ایده این است که شما به جای تکیه بر شایعات بازار به ارزش اساسی فعالیت های شرکت نگاه کنید. در کتاب من در مورد دو نوع استراتژی سرمایه گذاری اساسی صحبت می کنم. یکی این است که دوم حدس بزنید شایعات بازار و دیگر این است که به ارزش اساسی دارایی هایی که خریداری می کنید نگاه کنید.
پیشنهاد من این است که اگر شما یک توپ زن معمولی هستید, تلاش برای انجام اولین—بازار داستان شایعات بی اساس—یک بازی لیوان است.
بنابراین شما باید کاری را انجام دهید که بنجامین گراهام در روز توصیه کرده است.
اگرچه بسیاری از کارهایی که گراهام انجام داد تنها در دورانی امکانپذیر بود که شما شرکتهای کسلکننده و بد مدیریت داشتید که ارزش داراییهای بنیادین کسبوکار بسیار بیشتر از ارزش معاملاتی بود. معروف است که چارلز کلور نیمی از مغازه های کفش فروشی را در انگلیس خریداری کرد نه به این دلیل که به کفش علاقه داشت بلکه به این دلیل که این مغازه ها از محل هایی خارج می شدند که بسیار ارزشمندتر از تجارت کفش بودند. و هیچ کس متوجه نشده بود.
"اگر شما بروید و یک دکتر را ببینید, شما انتظار منطقی است که چه او به شما پیشنهاد به نفع شما است"
این نوع استراتژی در دهه 1970 با جیم اسلیتر به اوج خود رسید. او بدنام ترین سیم لخت کن دارایی بود اما در نهایت, در سقوط '74, اسلاتر به طور موثر ورشکسته. در این زمان بیشتر این نوع فرصت ها مورد استفاده قرار گرفتند. من فکر می کنم نوع اصلی که باقی ماند برخی از مشاغل بد اداره شده بودند که تقریبا موقعیت های انحصاری داشتند, بنابراین دو یا سه شرکت-هانسون مشهورترین شرکت بود—به دنبال تصاحب مشاغلی مانند لندن بریک و باتری های اوردی بودند. برخی از هزینه ها را کاهش داده و قیمت ها را بالا برده و از این طریق سود کسب کرده اید. اما حتی این نوع فرصت در حال حاضر بسیار نادر است.
این است که چه سهام خصوصی در حال انجام است این روزها?
نه واقعا. من فکر می کنم سهام خصوصی در حال حاضر به عنوان زمانی که خوب است, خیلی خیلی خوب است و زمانی که بد است, وحشتناک است. بدترین نوع سهام خصوصی—که احتمالا نوع غالب است-جایی است که شما یک کسب و کار را کسب می کنید و سود خود را برای چند سال ماساژ می دهید و سپس به شخص دیگری تلنگر می کنید. یک تصویر کلاسیک برای من در یک هتل اقامت داشت جایی و فکر فرش بود که جایگزین نمی, نوار مینی سرخوشی گران بود و هزینه صبحانه به مراتب بیش از حد. این بدیهی است که یک هتل اجرا شده توسط افرادی که اهمیتی نمی دهند اگر شما برگشتم و من فکر کردم, 'این یک معامله سهام خصوصی است. بعدا بررسی کردم و البته اینطور بود.
کتاب گراهام مربوط به سرمایه گذاران در اقتصاد است که توسط خدمات تحت سلطه باقی می ماند?
بله, مشاوره است که شما باید از طریق نگاه به ارزش اساسی, سود و دارایی های شرکت معتبر باقی می ماند. اما دارایی های اپل و اوسون به وضوح بسیار متفاوت از دارایی های یک فروشگاه کفش است. به طور معمول دارایی های دوران قدیمی تر که در املاک و مستغلات از یک نوع یا دیگری بودند. اکنون در مردم هستند.
اگر دارایی های یک شرکت مردم وجود دارد به هیچ وجه ارزش گذاری?
معقولانه نیست. مردم تلاش زیادی را صرف ارزیابی به اصطلاح برند و ارزش گذاری سایر ناملموس ها می کنند اما به یک معنا شما در حال اختراع عددی هستید تا اعداد را جمع کنید: زیرا ارزش اپل 800 میلیارد دلار است—بسیار بالاتر از ارزش دارایی های فیزیکی و پول نقد—ما یک دارایی اختراع می کنیم تا تفاوت را حساب کند.
چیزی که در مورد گراهام خوب است این است که چون خیلی قدیمی است کمی دیدگاه تاریخی نیز به شما می دهد. او می نویسد که همه در مورد سهام هواپیما هیجان زده می شوند زیرا سفر هوایی به نظر می رسید. اگرچه این اتفاق می افتد اما شما هنوز هم پول خود را از دست داده اید.
وارن بافت گفته است که اگر هواپیمای برادران رایت سقوط می کرد وضعیت سرمایه گذاران بهتر بود.
گلوله برفی: وارن بافت و تجارت زندگی
توسط الیس شرودر
که ما منجر به سادگی به کتاب بعدی در لیست شما, گلوله برفی (2008), که به نظر می رسد یک بیوگرافی مجاز از وارن بافت. چرا مهم است برای یک سرمایه گذار مبتدی به خواندن این کتاب?
اولا در لیست است زیرا بوفه موفق ترین سرمایه گذار تاریخ است. در مرحله دوم, او یک سرمایه گذار موفق مستقر در اوماها است, نبراسکا, مایل دورتر از شهر و وال استریت – مانند سرمایه گذار اولیه. ثالثا فلسفه سرمایه گذاری او مبتنی بر ایده های بسیار ساده ای است که اساسا نسخه مدرن شده گراهام است. او پرسیدن سوال ,' چگونه به خوبی محافظت می سود این شرکت من خرید از رقابت?'که او را به صحبت در مورد 'خندق' و موارد مشابه سوق می دهد.
"بوفه موفق ترین سرمایه گذار تاریخ است"
یک داستان خوب در کتاب در مورد بوفه به عنوان یک بچه توجه به یک نوع از نقطه خرج کردن که تمام تراموا از طریق رفت و فکر وجود دارد, باید یک راه پول از این وجود داشته باشد.'که به یک معنا فلسفه سرمایه گذاری: اگر شما یک نقطه خرج کردن, شما باید یک کسب و کار سودمند.
چه خواهد بود یک مثال خوب در حال حاضر?
در دهه 1980 مردم شروع به صحبت در مورد 'شرکت های توخالی'کردند. اپل بهترین مثال نیست زیرا اپل فروشگاه های خرده فروشی دارد. اما به عنوان مثال نایک کفش نمی سازد. کفش ها را نمی فروشند. کاری که نایک انجام می دهد اساسا مارک کفش هایی است که دیگران می سازند و دیگران می فروشند. ارزش این زنجیره در واقع همان جایی است که شما با این شرکت ها مانند اپل روبرو می شوید که افراد زیادی را استخدام نمی کنند اگرچه مشاغل بسیار بزرگ و بسیار سودمند هستند.
اگر به بزرگترین شرکتهای روز بنجامین گراهام نگاه میکردید جنرال موتورز و ایالات متحده استیل بودند و غیره شرکتهایی که تعداد بسیار زیادی از افراد را استخدام میکردند و همچنین فروش و کارخانه بسیار زیادی داشتند.
بسیاری از بزرگترین شرکتهای امروزی این کار را نمیکنند. از ویژگیهای این شرکتهای کنترلکننده و هماهنگکننده برتری رقابتی مانند اپل و نایک هستند.
این نوع از شرکت وارن بافت را دوست دارد?
این نسل بعدی شرکتهایی است که وارن بافت دوست دارد.
به طور سنتی, که او دوست داشت?
بسیاری از اولین سرمایه گذاری های وی روزنامه های محلی بودند. مشاهده شیرینی یک سرمایه گذاری اولیه معروف بود. همانطور که شما احتمالا می دانید, همه از این است که توسط کسب و کار بیمه که زیربنای این بودجه. قرار است به برخی از دلایل بودن در نبراسکا با مقررات بیمه سهل انگاری نبراسکان وجود دارد.
برای من بسیار جالب بود که در کتاب کشف کنم که او پسر یک دلال سهام است (کمی شبیه موتزارت پسر یک نوازنده بود). این نابغه از هیچ جا بیرون نمی رود: با اینکه او اهل اوماها است اما بوفه از جوانی به بازار سهام نگاه می کرد و به شدت علاقه مند بود. همچنین او در دوران رکود بزرگ پسر بود. گمان می کنم که به او یک حس قوی از بوالهوسی از اقتصاد و بازار سهام.
درسته. او فقط یک هیک از نبراسکا نیست که معلوم می شود یک سرمایه گذار بسیار موفق است. طرف دیگر که وجود دارد, که است که تواضع نسبی از شیوه زندگی خود را با توجه به ثروت فوق العاده ای خود را. یک بار من در اوماها شده, رانندگان تاکسی اصرار بر رانندگی من گذشته خانههای ییلاقی وارن بافت است. این منظره اصلی گردشگری اوماها است.
بنابراین بازگشت به یک پیاده روی تصادفی پایین وال استریت . به طور معمول وقتی از برت مالکیل خواسته می شود موفقیت وارن بافت را با استدلال خود مبنی بر اینکه کارشناسان نمی توانند بازار را شکست دهند مربع کند او می گوید که بوفه چیزی را رد نمی کند زیرا بوفه بسیار فعال است. او صندلی های شرکت هایی را که خریداری می کند می گیرد و با اداره تجارت درگیر می شود. این گزینه ای نیست که به عنوان یک عضو عمومی در دسترس شما باشد. هنوز شما توافق می کنید?
نه. من فکر می کنم بوفه به طرز چشمگیری با مدیریت شرکت های خود درگیر نمی شود. دفتر مرکزی برکشایر هاتاوی در اوماها کوچک است. فلسفه او بسیار در مورد پیدا کردن مدیران خوب و اجازه دادن به این کار است—منظورم مدیران خوب است که در زمان خرید کسب و کار وجود دارد.
مانند زن در فروشگاه مبلمان که?
بله, نبراسکا مبلمان مارت و خانم ب, رز بلومکین, که بنا به گزارش به فروشگاه روزانه رفت تا او درگذشت سن 104.
پس چگونه می توانم تبدیل وارن بافت? چه می توانم انجام به تکرار موفقیت خود را?
شما می خواهید نگاهی به اصول اساسی کسب و کار. شما می خواهید بپرسید که اینها چقدر در برابر تهدیدات رقابتی پایدار هستند و می خواهید بپرسید کیفیت مدیریت این تجارت چیست.
در کتاب خود شما در مورد نظریه 'سودمندی مورد انتظار ذهنی' در عمق صحبت می کنید. برخی از این ابزارهایی که در کتاب توصیف می کنید عبارتند از…
واقعا به شما کمک می کند تا تفکر خود را سازماندهی کنید. این مانند فرضیه بازار موثر است. دانستن این موارد مفید است تا زمانی که خیلی جدی نگیرید. شما باید در مورد احتمالات فکر می کنم اما قصد ندارم به شما کمک کند برای انجام محاسبات استادانه درست شده است که مشاوران سرمایه گذاری را انجام دهد و یا که در حال حاضر صفحات گسترده است که برای شما انجام دهد وجود دارد.
وارن بافت بازده بسیار خوب بیش از چندین دهه بود, که یک چیز است که به خصوص در مورد او فوق العاده ای است. هر چیزی که او به وضوح اشتباه کردم و یا یک تجربه بد با حال وجود دارد?
برادران سالومون. در اواخر دهه 80, زمانی که تلاش بود, او را خریداری. بعدها یک رسوایی رخ داد که بسیاری از مدیران ارشد کسب و کار باید اخراج شوند و او مجبور به تبدیل شدن به رییس جمهور شد. همانطور که او اذعان کرد این یک اشتباه بزرگ بود.
این کتاب صحنه خوبی از او دارد که از درگیر شدن در چیزی که معلوم شد حباب فناوری است امتناع می ورزد. به علاوه او دارای قطعه بی پایان از عقل, مانند اینکه شما ترجیح می بدترین عاشق جهان و هر کس فکر می کنم شما بهترین هستید, یا بهترین عاشق جهان و همه فکر می کنم شما بدترین هستید. بدیهی است که او طرفدار دومی است.
کارول لومیس, یک روزنامه نگار, کمک می کند تا او ارسال نامه سهامداران سالانه برکشایر هاتاوی بسیار سرگرم کننده. کلمات قصار بی پایان وجود دارد که گفته های وارن بافت است.
استراتژی خوب استراتژی بد: تفاوت و چرا مهم است
توسط ریچارد روملت
ما اکنون در کتاب شماره 5 در لیست بهترین کتاب های سرمایه گذاری برای مبتدیان هستیم که در تصمیم گیری کمی مشکل داشتید. کدام کتاب را انتخاب کرده اید به توصیه?
فکر کردم تنوع بیشتری بدهم من ریچارد روملت را توصیه می کنم. این یک کتاب در مورد سرمایه گذاری نیست. این یک کتاب در مورد استراتژی کسب و کار است. عنوان استراتژی خوب است, استراتژی بد: تفاوت و چرا مهم است (2011). این بسیار خوب نوشته شده است و من می بینم که من در پشت جلد گفت: "این تنها کتاب در مورد استراتژی کسب و کار است که من نمی خواستم برای قرار دادن است.”
"چیزی که من واقعا مخالفم این است که مردم هزینه های بسیار بالایی را برای چیزی که کمی بهتر از یک صندوق شاخص است پرداخت می کنند."
این به چیزی که ما فقط در مورد درک اصول یک کسب و کار به عنوان کلید موفقیت سرمایه گذاری بلند مدت می گفتیم برمی گردد. کتاب روملت در مورد کسب و کارهایی است که به طور موثر توانایی های خود را در راستای توسعه بازارهای خود توسعه می دهند. اگر شما می خواهید یک راهنمای به انتخاب راه خود را از طریق حس و مزخرف در چه شرکت ها در مورد خود می گویند این بهترین کتاب من برای کمک به شما این کار را می دانم.
خوب, بنابراین هنگامی که شما در حال توصیه یک کتاب استراتژی به سرمایه گذار شروع, شما در حال انجام این کار به منظور…
کسب و کار را بهتر درک کنید. برای رمزگشایی یا اینکه شرکت ها در مورد خودشان چه می گویند یا افراد دیگر در مورد این شرکت ها چه می گویند. چندین عکس های شرح داری خوب در کتاب جایی که او قرار داده فراز از امور مالی مردم صحبت کردن بی معنی در مورد کسب و کار چرا که واقعا درک کسب و کار و یا هر چیزی در مورد کسب و کار به طور کلی وجود دارد.
یک مثال از یک استراتژی خوب و یک استراتژی بد بزنید.
استراتژی بد خواهد بود استراتژی کلاسیک به عنوان گرد و غبار است که می رود به این نوع از بیانیه های ماموریت. استراتژی ما این است که سود را 20 درصد در سال و سود را 20 درصد در سال افزایش دهیم. در حالی که روملت یک تصویر متضاد بسیار جالب در مورد صحبت با استیو جابز درست پس از بازگشت به اپل در 'ظهور دوم جابز' دارد.’
او پرسید: شغل, ' برنامه های خود را برای کسب و کار چیست? جابز گفت: من منتظر چیز بزرگ بعدی خواهم بود.'چیز بزرگ بعدی در لوازم الکترونیکی مصرفی معلوم شد که بارگیری موسیقی است. که در '98, '99 با ناپستر و باعث جابز به تدبیر ایپاد برای تسهیل دانلود و نگهداری از موسیقی دیجیتال:" هزار ترانه در جیب شما."ایپاد اولین محصول جدید استیو جابز بود که به اپل بازگشت. نکته مهم بعدی دیگر رشد پیام های متنی و بعدا سایر رسانه های اجتماعی بود. در نهایت نبوغ این بود که این چیزها را کنار هم بگذاریم و این تلفن های هوشمند ماست.
این شرکت اپل در حال حاضر جایگاه غالب در لوازم الکترونیکی مصرفی دارد. نمی دانم قرار است در این بازار چه اتفاقی بیفتد اما می دانم قابلیت های این شرکت چیست. به دنبال فرصت های جدید در راه تکنولوژی برای بازار در حال توسعه است.
در نهایت, می تواند به شما می گویند کمی در مورد افکار خود را در مورد جورج سوروس و کتاب خود, کیمیاگری امور مالی (1998) ? در نهایت این لیست از کتاب های سرمایه گذاری خوب برای مبتدیان را ایجاد نکرد اما شما در نظر داشتید.
اگر شما فکر می کنم احتمالا سه موفق ترین سرمایه گذاران در جهان در 20 سال گذشته, شما می خواهم اشاره به بوفه سوروس و سوم خواهد بود جیم سیمونز. سیمونز ساخته شده است یک صندوق های تامینی به ارزش ده ها میلیارد دلار در اطراف, اساسا, تجارت با فرکانس بالا و الگوریتم های بسیار پیچیده. او یک استاد ریاضی است که به امور مالی تبدیل شده است. جالب و جالب این است که هیچ یک از این افراد از نظریه مالی متعارف استفاده نمی کنند. هر کدام از اینان به نحو مثبتی او را تحقیر می کنند.
"من فکر می کنم انعکاس پذیری در واقع بسیار مهم است-این تصور که در این جهان رویدادهای بعدی به باورهای ما در مورد این رویدادهای بعدی بستگی دارد."
استراتژی سوروس اساسا درک رویدادهای اقتصاد کلان و ارتباطشان با بازارها بوده است. او در این مدت واقعا بهتر از هر کس دیگری این کار را انجام داده است. البته بزرگترین کودتای او به اصطلاح شکستن بانک انگلیس در سال 1991 بود.
دریافت خبرنامه هفتگی پنج کتاب
دلیل برای قرار دادن کتاب خود را در لیست است که اگر شما در این سه رویکرد استراتژیک, تنها یکی از شما می تواند توصیه به سرمایه گذار عادی خواهد بود بوفه یکی. سیمونز یکی بدیهی است که به سرمایه گذاران خرده فروشی در دسترس نیست. و شما بسیار شجاع خواهید بود که باور کنید می توانید به ترکیبی از تجزیه و تحلیل کلان و درک بازار دست یابید که اساس موفقیت سرمایه گذاری سوروس است حتی اگر تمام وقت خود را وقف این کار کنید.
این یکی از قوانین کاردینال خود را شکستن, نمی? شما به طور موثری فرض می کنید که می توانید از شایعات بازار پیشی بگیرید.
بله. او هم درک شایعات بازار را دارد و هم قدردانی از اصول اساسی کلان.
نظر شما در مورد مفهوم خود را از 'بازتاب فکر می کنم? من فکر می کنم او بسیار دوست دارد که توسط دنیای دانشگاهی پذیرفته شود.
بله, او واقعا می خواهم یک دانشگاهی از یک مرد بسیار ثروتمند باشد. من فکر می کنم انعکاس پذیری در واقع بسیار مهم است—این تصور که در این جهان رویدادهای بعدی به باورهای ما در مورد این رویدادهای بعدی بستگی دارد. به همین دلیل است که اقتصاد و امور مالی اساسا با فیزیک تفاوت دارند و تلاش برای ترسیم قیاس ها و تکنیک ها از فیزیک ارتباط محدودی دارد.
پنج کتاب قصد دارد توصیه ها و مصاحبه های کتاب خود را به روز نگه دارد. اگر شما مصاحبه شونده و می خواهم برای به روز رسانی انتخاب خود را از کتاب (و یا حتی فقط چه شما در مورد می گویند) لطفا به ما ایمیل در [email protected]. com
