چگونه سرمایه گذاران باید بازار کار قوی را وزن کنند؟

قدرت ماندگار در بازار کار ایالات متحده می تواند به پیشگیری از رکود اقتصادی کمک کند - اما با هزینه سودآوری شرکت ها. این چیزی است که سرمایه گذاران باید تماشا کنند.

اگر سرمایه گذاران زمانی بیشتر نگران تورم بودند ، به نظر می رسد نگرانی اصلی آنها رکود اقتصادی است. با توجه به اینکه سهام رشد بیش از دو برابر نرخ سهام ارزش را قدردانی می کند ، به نظر می رسد سرمایه گذاران پیش بینی می کنند که یک کاهش اقتصادی گسترده و سنتی را که باعث بیکاری بالاتر اما درآمد پایدار شرکت ها می شود ، پیش بینی می کنند.

با داشتن تعداد زیادی از پیشانی ها - نرخ بهره سر ارتکاب ، سخت تر شدن شرایط مالی جهانی ، جنگ در اروپا و بهبودی متوقف در چین - رشد اقتصادی پایین به احتمال زیاد است. اما پیش بینی پرونده پایه ما برای یک فرود نرم اقتصادی است که با "رکود سود" یا تغییر منفی در سال گذشته در رشد درآمد شرکت ها همراه است.

در قلب این دیدگاه سلامت بازار کار ایالات متحده است. اگر می تواند برای مدت طولانی تر انعطاف پذیر بماند ، می تواند دستمزدها و درآمد شخصی را حفظ کند ، و در نتیجه مصرف ، ضمن فشار دادن حاشیه شرکت و در نتیجه قیمت سهام. ما حداقل سه عامل را می بینیم که به بازار کار کمک می کند تا قوی بماند:

• قدرت و سفتی فعلی آن: ما فقط گزارش شغلی بهتر از حد انتظار را برای ماه ژوئیه دیدیم که کارفرمایان در ماه 528،000 شغل اضافه می کنند. و داده های خاصی ، مانند تعداد دهانه های شغلی برای هر متقاضی ، نرخ ترک و اختلافات دستمزد بین تعویض کننده های شغلی در مقابل اقامتگاه ها ، نشان می دهد که بازار محکم ترین آن در دهه ها است. این توسط بالاترین خواندن در ردیاب دستمزد فدرال آتلانتا ، که نشان دهنده نرخ رشد سالانه 7. 2 ٪ است ، پشتیبانی می شود.

آیا بازار خرس سهام تمام شده است؟

آیا سرمایه گذاران باید به آخرین راهپیمایی اعتماد کنند؟

داده های مهم برخی از سرمایه گذاران از آن چشم پوشی می کنند

• تغییرات ساختاری: تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که این بیماری همه گیر شوکهای ساختاری را به تأمین نیروی کار تحمیل کرده است که به سرعت فروکش می شود. در حالی که کل نیروی کار ایالات متحده برای بازگشت به اوج فوریه 2020 از 164. 6 میلیون کارگر آماده است ، اما در حدود 6 میلیون تا 7 میلیون کوچکتر از آن است که باید نسبت به روند رشد بلند مدت باشد. عواملی از قبیل نرخ بازنشستگی بالا در اوج همه گیر و همچنین مرگ و میر و ناتوانی ناشی از COVID ، احتمالاً بخش مهمی از کمبود را تشکیل می دهند ، به ذکر از دست دادن مهاجران و سایر جداسازی های نیروی کار ناشی از کار GIGو کارآفرینی

• فضای تقاضا برای سقوط: یک سنج بازار کار معروف به منحنی Beveridge نشان می دهد که عرضه کارگران محدود می شود ، به عنوان تعداد زیادی از فرصت های شغلی ، نسبت به نرخ بیکاری ، در جذب مجدد وارد بازار کار نمی شود. این بدان معنی است که ما می توانیم به طور قابل توجهی کاهش در جای خالی شغلی داشته باشیم اما هنوز هم فقط شاهد افزایش متوسط بیکاری هستیم - پویایی که می تواند از رشد و مصرف بیشتر دستمزد پشتیبانی کند.

مسلماً ، برخی از داده های اخیر با هم مخلوط شده اند ، و برخی از نشانه ها - از جمله ادعاهای بیکاری بالاتر و افت در شغلی در ماه ژوئن - ممکن است تضعیف حاشیه ای در بازار مشاغل را نشان دهد. با این وجود ، ما در تعیین جهت سرمایه گذاری خود در بازار کار بیش از حد متمرکز هستیم. وقتی صحبت از رشد در مقابل ارزش می شود ، ما بی طرف هستیم و منتظر وضوح بیشتر در بازار کار هستیم قبل از تغییر آن موقعیت.

در این میان ، سرمایه گذاران باید بازار کار را با دقت تماشا کنند و از وسوسه تعقیب فرصت هایی که بیش از حد ریشه در برخی از نتایج اقتصادی یا سیاست دارند ، جلوگیری کنند. بهترین توصیه ما در حال حاضر: صبور باشید و فقط به طور فرصت طلب از پول نقد استفاده کنید.

این مقاله بر اساس گزارش هفتگی کمیته سرمایه گذاری جهانی لیزا شالت از 8 اوت 2022، "بازار کار کلید را در دست دارد" است. از مشاور مالی مورگان استنلی خود یک نسخه بخواهید. پخش صوتی را بر اساس این گزارش بشنوید.

ملاحظات ریسک

بازده با شرایط اقتصادی در معرض تغییر است. بازده تنها یکی از عواملی است که باید هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.

اوراق بهادار ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها، صنایع، شرایط بازار و محیط کلی اقتصادی نوسان داشته باشد.

اوراق قرضه در معرض ریسک نرخ بهره هستند. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، قیمت اوراق قرضه کاهش می یابد. به طور کلی هر چه مدت زمان سررسید اوراق قرضه بیشتر باشد، حساسیت آن نسبت به این ریسک بیشتر است. اوراق قرضه همچنین ممکن است مشمول ریسک فراخوانی باشند، که این خطر است که ناشر بدهی را به اختیار خود، به طور کامل یا جزئی، قبل از تاریخ سررسید برنامه ریزی شده بازخرید کند. ارزش بازار اوراق بدهی ممکن است نوسان داشته باشد و عواید حاصل از فروش قبل از سررسید ممکن است بیشتر یا کمتر از مقدار سرمایه‌گذاری اولیه یا ارزش سررسید ناشی از تغییر شرایط بازار یا تغییر در کیفیت اعتباری ناشر باشد. اوراق قرضه مشمول ریسک اعتباری ناشر است. این خطری است که ممکن است صادرکننده نتواند سود و/یا اصل را به موقع پرداخت کند. اوراق قرضه نیز در معرض ریسک سرمایه‌گذاری مجدد هستند، که این خطر است که اصل و/یا پرداخت‌های بهره از یک سرمایه‌گذاری معین ممکن است با نرخ بهره پایین‌تر دوباره سرمایه‌گذاری شوند.

تخصیص و تنوع دارایی تضمین کننده سود یا محافظت در برابر ضرر در بازارهای مالی در حال کاهش نیست.

تعادل مجدد در برابر ضرر در بازارهای مالی در حال کاهش محافظت نمی کند. ممکن است یک پیامد مالیاتی بالقوه با استراتژی متعادل کردن مجدد وجود داشته باشد. سرمایه گذاران باید قبل از اجرای چنین استراتژی با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند.

به دلیل تمرکز محدود، سرمایه‌گذاری‌های بخش نسبت به سرمایه‌گذاری‌هایی که در بسیاری از بخش‌ها و شرکت‌ها متنوع هستند، بی‌ثبات‌تر هستند. سهام فناوری ممکن است به ویژه نوسان داشته باشد.

سرمایه گذاری بین المللی مستلزم ریسک بیشتر و همچنین پاداش های بالقوه بیشتری در مقایسه با سرمایه گذاری در ایالات متحده است. این ریسک ها شامل عدم قطعیت های سیاسی و اقتصادی کشورهای خارجی و همچنین خطر نوسانات ارزی است. این ریسک‌ها در کشورهای دارای بازارهای نوظهور بزرگ‌تر می‌شوند، زیرا این کشورها ممکن است دارای دولت‌های نسبتاً بی‌ثبات و بازارها و اقتصاد کمتری باشند.

سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور خارجی مستلزم خطرات بیشتری نسبت به ریسک هایی است که معمولاً با بازارهای داخلی مرتبط است، مانند ریسک های سیاسی، ارزی، اقتصادی و بازار.

سرمایه گذاری در کالاها خطرات قابل توجهی را به دنبال دارد. قیمت کالاها ممکن است در هر زمان تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار گیرد، از جمله، اما نه محدود به، (1) تغییر در روابط عرضه و تقاضا، (2) برنامه ها و سیاست های دولتی، (3) رویدادهای سیاسی و اقتصادی ملی و بین المللی، جنگ. و رویدادهای تروریستی، (IV) تغییرات در نرخ بهره و ارز، (V) فعالیت های تجاری در کالاها و قراردادهای مرتبط، (vi) آفت، تغییرات تکنولوژیکی و آب و هوا، و (vii) نوسانات قیمت یک کالا. علاوه بر این، بازارهای کالایی به دلیل عوامل مختلفی از جمله کمبود نقدینگی، مشارکت سفته بازان و مداخله دولت در معرض انحرافات موقت یا سایر اختلالات قرار دارند.

برخی از اوراق بهادار اشاره شده در این مطالب ممکن است تحت قانون اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1933، با اصلاحات، ثبت نشده باشند، و در غیر این صورت، ممکن است بدون معافیت از آن، عرضه یا فروخته شوند. گیرندگان ملزم به رعایت هرگونه محدودیت قانونی یا قراردادی در مورد خرید، نگهداری و فروش، اعمال حقوق یا اجرای تعهدات تحت هر معامله اوراق بهادار/ابزار هستند.

بازده پورتفولیویی که عمدتاً از سرمایه‌گذاری‌های زیست‌محیطی، اجتماعی و آگاه از حاکمیت (ESG) تشکیل شده است ممکن است کمتر یا بیشتر از پورتفولیویی باشد که متنوع‌تر است یا تصمیم‌گیری‌ها صرفاً بر اساس ملاحظات سرمایه‌گذاری است. از آنجایی که معیارهای ESG برخی از سرمایه گذاری ها را مستثنی می کند، سرمایه گذاران ممکن است نتوانند از فرصت ها یا روندهای بازار مشابه سرمایه گذارانی که از چنین معیارهایی استفاده نمی کنند، استفاده کنند. شرکت‌های شناسایی‌شده و نمونه‌های سرمایه‌گذاری فقط برای اهداف توضیحی هستند و نباید توصیه‌ای برای خرید، نگهداری یا فروش هر گونه اوراق بهادار یا محصولات سرمایه‌گذاری تلقی شوند. هدف آنها نشان دادن رویکردهای اتخاذ شده توسط مدیرانی است که بر معیارهای ESG در استراتژی سرمایه گذاری خود تمرکز می کنند. هیچ تضمینی وجود ندارد که حساب مشتری همانطور که در اینجا توضیح داده شده مدیریت شود.

افشاگری ها

Morgan Stanley Wealth Management نام تجاری Morgan Stanley Smith Barney LLC است که یک کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این مطالب صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هر گونه اوراق بهادار یا سایر ابزارهای مالی یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمای عملکرد آینده نیست.

نویسنده (ها) (در صورت ذکر هر یک از نویسندگان) که مسئولیت اصلی تهیه این مطالب را بر اساس عوامل مختلف از جمله کیفیت و دقت کار خود، درآمدهای شرکت (از جمله درآمدهای تجارت و بازار سرمایه)، بازخورد مشتری و رقابت دریافت می کنند. عوامل. مدیریت ثروت مورگان استنلی در بسیاری از مشاغل که ممکن است مربوط به شرکت ها، اوراق بهادار یا ابزارهای ذکر شده در این مطالب باشد، درگیر است.

این مطالب صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هر گونه ابزار امنیتی یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. چنین پیشنهادی تنها پس از تکمیل تحقیقات مستقل خود در مورد اوراق بهادار، ابزارها یا معاملات توسط سرمایه‌گذار بالقوه و دریافت کلیه اطلاعات مورد نیاز برای اتخاذ تصمیم سرمایه‌گذاری خود، از جمله، در صورت لزوم، بررسی هر بخشنامه پیشنهادی یایادداشتی که چنین اوراق یا ابزاری را توصیف می کند. این اطلاعات حاوی اطلاعات مادی است که در اینجا موجود نیست و شرکت کنندگان بالقوه به آن ارجاع داده می شوند. این مطالب بر اساس اطلاعات عمومی در تاریخ مشخص شده است و ممکن است پس از آن قدیمی باشد. ما هیچ تعهدی نداریم که به شما بگوییم چه زمانی ممکن است اطلاعات موجود در اینجا تغییر کند. ما هیچ گونه نمایندگی یا ضمانتی در رابطه با صحت یا کامل بودن این مطالب نمی دهیم. مدیریت ثروت مورگان استنلی هیچ تعهدی برای ارائه اطلاعات به روز در مورد اوراق بهادار/ابزار ذکر شده در اینجا ندارد.

اوراق بهادار/ابزارهای مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. مناسب بودن یک سرمایه گذاری یا استراتژی خاص به شرایط و اهداف فردی یک سرمایه گذار بستگی دارد. مدیریت ثروت مورگان استنلی توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل سرمایه گذاری ها و استراتژی های خاص را ارزیابی کنند و سرمایه گذاران را ترغیب کنند تا به دنبال مشاوره یک مشاور مالی باشند. ارزش و درآمد حاصل از سرمایه گذاری ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره ، نرخ ارز خارجی ، نرخ پیش فرض ، نرخ پیش پرداخت ، قیمت اوراق بهادار/ابزارها ، شاخص های بازار ، شرایط عملیاتی یا مالی شرکت ها و سایر صادرکنندگان یا سایر عوامل متفاوت باشد. برآورد عملکرد آینده براساس فرضیاتی است که ممکن است تحقق نیافته باشد. رویدادهای واقعی ممکن است با مواردی که فرض شده است متفاوت باشد و تغییر در هر فرضیه ممکن است تأثیر مادی بر هرگونه پیش بینی یا تخمین داشته باشد. رویدادهای دیگری که در نظر گرفته نشده اند ممکن است رخ دهد و ممکن است به طور قابل توجهی بر پیش بینی ها یا برآوردها تأثیر بگذارد. فرضیات خاصی ممکن است برای اهداف مدل سازی فقط برای ساده کردن ارائه و/یا محاسبه هرگونه پیش بینی یا تخمین انجام شده باشد ، و مدیریت ثروت مورگان استنلی نشان دهنده این نیست که چنین فرضیاتی منعکس کننده وقایع واقعی آینده خواهد بود. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که بازده یا پیش بینی های تخمین زده شده تحقق یابد یا اینکه بازده واقعی یا نتایج عملکرد از نظر مادی با نتایج تخمین زده شده در اینجا متفاوت نخواهد بود.

این ماده نباید به عنوان مشاوره یا توصیه در رابطه با تخصیص دارایی یا هر سرمایه گذاری خاص مشاهده شود. این اطلاعات در نظر گرفته نشده و نباید مبنای اصلی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری که ممکن است اتخاذ کنید ، تشکیل دهد. مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان در سال 1974 به عنوان یک وفاداری عمل نمی کند ، همانطور که در بند 4975 قانون درآمد داخلی سال 1986 اصلاح شده یا در تهیه این مطالب اصلاح شده است ، مگر اینکه در صورت نوشتن توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی ارائه شده است./یا همانطور که در www. morganstanley. com/disclosures/dol شرح داده شده است.

مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، شرکت های وابسته و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره قانونی یا مالیاتی را ارائه نمی دهند. هر مشتری همیشه باید برای اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود با مالیات شخصی و/یا مشاور حقوقی خود مشورت کند و در مورد هرگونه مالیات بالقوه یا پیامدهای دیگری که ممکن است ناشی از انجام یک توصیه خاص باشد ، بیاموزد.

این ماده در استرالیا به معنای "مشتریان خرده فروشی" به معنای قانون شرکت های استرالیا توسط مورگان استنلی Wealth Management Australia Pty Ltd (A. B. N. 19 009 145 555 ، دارنده مجوز خدمات مالی استرالیا شماره 240813) منتشر شده است.

مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون جمهوری خلق چین ("PRC") گنجانیده نشده است و مواد در رابطه با این گزارش در خارج از PRC انجام می شود. این گزارش فقط به درخواست یک گیرنده خاص توزیع می شود. این گزارش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید هر اوراق بهادار در PRC نیست. سرمایه گذاران PRC باید صلاحیت های مربوطه را برای سرمایه گذاری در چنین اوراق بهادار داشته باشند و باید مسئولیت دریافت کلیه مصوبات مربوطه ، مجوزها ، تأییدیه ها و یا ثبت نام از مقامات دولتی مربوطه PRC را بر عهده بگیرند.

اگر مشاور مالی شما در استرالیا ، سوئیس یا انگلستان مستقر است ، لطفاً توجه داشته باشید که این گزارش توسط مؤسسه مورگان استنلی که مشاور مالی شما در آن واقع شده است توزیع می شود ، به شرح زیر: استرالیا: مدیریت ثروت استنلی استرالیا Pty Ltd ((ABN 19 009 145 555 ، AFSL شماره 240813) ؛سوئیس: مورگان استنلی (سوئیس) AG که توسط اداره نظارت بر بازار مالی سوئیس تنظیم شده است. یا انگلستان: مورگان استنلی مدیریت ثروت مدیریت با مسئولیت محدود ، مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی ، به اهداف بخش 21 قانون خدمات مالی و بازارهای 2000 این ماده برای توزیع در انگلستان را تصویب می کند.

مدیریت ثروت مورگان استنلی به عنوان مشاور شهرداری برای هر نهاد شهرداری یا شخص موظف به معنای بند 15B قانون مبادله اوراق بهادار ("قانون مشاور مشاور شهرداری") و عقاید یا نظرات موجود در اینجا قرار نیست ، عمل نمی کند. و مشاوره به معنای قانون مشاور مشاور شهرداری را تشکیل ندهید.

این ماده در ایالات متحده آمریکا توسط مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC منتشر شده است.

ارائه دهندگان داده های شخص ثالث هیچ گونه ضمانتی یا بازنمایی از هر نوع مربوط به صحت ، کامل بودن یا به موقع بودن داده هایی که ارائه می دهند ، ندارند و هیچ گونه مسئولیتی در قبال هر نوع خسارت مربوط به چنین داده هایی ندارند.

این ماده یا هر بخشی از آن ، بدون رضایت کتبی مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ممکن است چاپ نشود ، فروخته یا توزیع شود.